搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐理财-搜狐网站
理财频道 > 投资宝典

金融"风暴"或致全球大萧条 国内投资者该咋应对

进入搜狐理财频道(http://money.sohu.com/查看更多投资理财资讯 >>>

    受美国次贷危机愈演愈烈、中国经济增速放缓、企业利润可能减少以及大小非减持等因素影响,上证指数跌破了2000点整数关,比去年10月创下的6124点纪录跌去了近7成。面对暴跌的股市,投资人应该如何应对呢?

   相关文章:次贷危机愈演愈烈 金融“海啸”席卷全球

            金融海啸之股市篇:A股难以置身事外

            金融海啸之银行篇:国内银行业受何牵连

            国际银行家公会会长:市场是解决危机的最好方式

            金融海啸之保险篇:友邦保险暂无波澜

            金融海啸之房产篇:国内楼市没有次贷之忧

  由美国次贷引起的全球性金融动荡愈演愈烈,中秋节过后,美国银行宣布收购饱受次贷影响的美国第三大投资银行——美林证券,美国第四大投资银行——雷曼兄弟申请破产保护,全球最大的保险公司——美国国际集团(AIG)被美国政府接管。

  受这一系列坏消息的影响,全球股市均出现暴跌,上证指数更是跌破了2000点整数关,比去年十月创下的6124点高点跌去了近70%。面对如此严重的全球性金融危机,投资者应该如何应对呢?

  买在机构投资者前面

  面对危机,人们普遍认为个人投资者要比机构投资者脆弱。但事实往往相反,机构投资者的承受力并不见得更强。股市暴跌到今日,人人都将面对亏损,个人投资者只要不是拿日常生活费用来投资,不是借钱投资,就没有什么好恐慌的。因为个人投资者用于投资的钱可能是十年二十年以后才要用的钱,几周几个月甚至几年的亏损,并不会对他们的生活造成太大影响。大家完全可以熬过这场危机。

  机构投资者就不同了,他们要承受的业绩压力远远要大于个人投资者。拿过去两年曾经风光无限的公募基金经理来说,他们虽然口头上讲要长期投资,实际上却没有几个人能做得到。看看基金的股票换手率,年平均要超过400%,每3个月就要全部买进卖出一次,比散户的操作还要频繁。股市好的时候,要争排名,股市差的时候,又要受到投资者的压力,让基金经理们怎么可能坚持长期投资的理念呢?近期,中邮核心优选基金的基金经理许炜因个人原因离职了,这位曾经的明星基金经理在此时离职,显然和该基金近期表现不佳有关。可见,作为投资专家的基金经理们承受的压力有多大。即便是因为行情不好,造成业绩不佳,也有丢饭碗的可能。在危机来临时,机构投资者比个人投资者更恐慌。从去年的盲目看多,到今年的盲目看空,机构投资者的行为并不见得比个人投资者高明。

  在机构投资者不断低位“割肉”的时候,个人投资者完全可以捡一些便宜“货”囤积起来,等到股市回暖,机构投资者回补仓位时,就可以舒舒服服“坐轿子”了。

  做好持久战的准备

  尽管美国的金融市场糟糕透顶,但美国股市的跌幅远没有中国股市大,这就是成熟市场的表现。作为普通的投资者,我们也要成熟起来,不要遇到危机就手足无措。危机总归是一时的,总有过去的一天,千万不要在危机行将过去的时候,做出一些非理性的举动。

  2005年,中国股市同样也曾遇到过危机,那一年股市已经进入了熊市的第四个年头,一大批公司的股价早就跌得面目全非。投资者的信心丧失殆尽,很多人甚至喊出了“远离毒品、远离股市”的口号。事后看,这样的做法非常不明智。如当年宝钢股份的价格一度跌到4元以下,而其承诺的分红不低于每股0.32元,红利率高达8%以上,远高于当时1.98%的一年期存款利率。可当时很多投资者认为股市没有希望了,忍痛抛售了宝钢。而宝钢集团则按照股改的承诺,斥资40亿元大比例增持了宝钢股份。在随后两年的大牛市行情中,宝钢集团增持的40亿元宝钢股票增值了至少100亿元。那些当年低价抛售宝钢的投资者只能自认倒霉,割肉割到了地板上。

  现在的情况与2005年也有很多相像的地方,股价出现了大幅度回落,投资者的信心低落,市场的换手率已经低于2005年的水平,股市的危机已然出现。但我们需要注意的是,危与机总是同时出现,当危险降临的时候,也是机会出现的时候。在股市大幅度下跌的过程总,泥沙俱下,好公司与坏公司的股价同样下跌,这就为投资者提供了低价投资优质企业的机会。

  当然,没有人能准确预测出股市的低点会在什么时间什么点位出现,但我们可以肯定地说,如今的股市比去年便宜多了。最近,记者问了很多人同样一个问题,“你认为5年之内大盘能涨到4000点吗?”我得到的回答也是同样的,“能”。既然如此,大家为什么不可以买一点股票呢,从目前2000点不到涨到4000点,涨幅为100%,平均5年的年化收益率在15%左右,远远高于储蓄利率,也超过了CPI的涨幅。

  有的投资者会说:“股市也许还会跌到1500点或者更低,到时候再买不是可以赚得更多?”不错,在1500点买比2000点买更合算,问题是如果股市跌不了这么多怎么办?如果股市突然反弹超过了目前的点位,投资者不是要比目前买进要少赚一些。如果你认为15%的年化收益率是一个很不错的收益水平,那么现在买入并持有应该是一个正确的选择。如果希望能够进一步降低风险,则可以采取逐步建仓的方法,逐渐提高持仓比例。

  尽管股市的底部无人能知晓,但有一点是可以确定的,那就是指数从长期看会不断上涨,以上证指数为例,在过去的18年时间里,上证指数曾经多次出现暴跌,最大的一次跌幅达到79%,此后都出现了大幅度上涨的走势。因此,对于普通投资者来说,购买指数是目前比较好的投资选择,上证50ETF、深证100ETF、中小板ETF等都是可以选择的投资品。

  抓住降息带来的债券投资机会

  此次全球性金融危机的必然后果是全球经济增速放缓,对于中国经济也会产生一定的负面影响。近两年,国家采取的宏观调控措施主要是针对高企的通货膨胀率。而在经济增速明显放缓、通胀得到有效控制的背景下,保持经济增长则成为了调控的主要目标。

  本周二,央行降低了部分银行的存款准备金率并下调了贷款利率,这就是针对美国金融危机作出的初步反应。如果美国的危机不能很快过去,中国央行进一步下调存款准备金率和存贷款利率是必然的。一旦小调利率,对债券市场无疑是重大利好。

  目前,长期国债的到期收益率并不高,基本上都在4%以下,低于一年期存款利率,对投资者的吸引力并不大。而部分长期企业债的到期收益率则达到5%以上,对于那些惧怕股市风险的投资者不妨购买一些企业债,以达到规避风险的目的。

  在投资债券时,投资者不能仅依照收益率高低来进行选择,还要看期限、流动性和债券评级。如现在可以买到的到期收益率最高的企业债是08新湖债(122009),税后到期收益率为5.52%,但该债券的评级仅为AA-,是国内债券市场上评级比较低的。加上该债券没有担保,是纯信用债券,投资的方向是目前资金链比较吃紧的房地产项目,因此风险也是比较高的。投资者不要认为债券只要持有到期就没有风险,美国次贷危机就是在债券投资上出的问题。

  投资期限也是值得考虑的一个因素,如08奈伦债(111039)比05京能(2)(120518)的税后到期收益率略高,但05京能(2)的剩余期限还有3.8年,08奈伦债的剩余期限是6.674年,期限越长债券的风险越大,在收益率差不多的情况下,应选择期限短的债券投资。从这个意义上说,选择05京能(2)比08奈伦债(111039)更合理。

  此外,投资者还应该关注企业债的交易活跃程度,有的企业债成交量比较小,不容易买进,也不容易卖出,存在一定的流动性风险。这类债券也应该尽量避免投资。

上证指数过去18年走势

时间 指数 时间 指数 涨跌幅
1990/12/19 95.79 1992/5/26 1429.01 1392%
1992/5/26 1429.01 1992/11/17 386.85 -73%
1992/11/17 386.85 1993/2/16 1558.95 303%
1993/2/16 1558.95 1994/7/29 325.89 -79%
1994/7/29 325.89 1994/9/13 1052.94 223%
1994/9/13 1052.94 1996/1/19 512.83 -51%
1996/1/19 512.83 1997/5/12 1510.18 194%
1997/5/12 1510.18 1999/5/17 1047.83 -31%
1999/5/17 1047.83 2001/6/14 2245.44 114%
2001/6/14 2245.44 2005/6/6 998.23 -56%
2005/6/6 998.23 2007/10/16 6124.04 513%
2007/10/16 6124.04 2008/9/17 1922.68 -69%

部分收益率较高的企业债

企业债名称 代码 剩余期限(年) 收盘价(元) 税后到期收益率
08新湖债 122009 7.7945 109.97 5.52%
08奈伦债 111039 6.674 108.72 5.20%
08康美债 126015 5.6411 78.74 5.13%
国安债1 115002 4.9918 82.2 5.09%
05京能(2) 120518 3.8 97 5.08%
08葛洲债 126017 5.7726 77.7 5.05%
08青啤债 126013 5.5425 80.01 4.91%
07云化债 126003 4.3671 85.5 4.89%
08中远债 126010 5.3671 81.01 4.83%
05国网(1) 120509 6.8055 96 4.82%
03网通(2) 120311 5.2137 103.55 4.79%
08金发债 122011 4.8521 107.43 4.74%
08中联债 112002 7.5973 105.35 4.68%
06铁道07 111034 3.2493 96.99 4.68%
03华能2 111021 5.2274 104 4.68%
08上汽债 126008 5.2575 82.1 4.67%
06赣投债 120609 12.989 88.93 4.67%
05国网(2) 120510 6.8055 103.5 4.67%
04首旅债 111022 5.4247 103 4.65%
06沪水务 120607 12.7863 89 4.64%
中兴债1 115003 4.3726 84.9 4.64%
04华电2 111025 6.0329 106 4.62%
07日照债 126007 5.1973 85.17 4.59%
06中化债 126002 4.2082 89.35 4.59%
06国网(1) 120604 7.6986 92.38 4.59%
05华电债 120505 6.7863 97.55 4.56%
08国电债 126014 5.6384 82 4.55%
钢钒债1 115001 4.1973 88.8 4.55%
04国电(2) 120486 11.0164 104 4.53%
08赣粤债 126009 5.3644 82.29 4.52%
04京地铁 120488 6.2466 107.9 4.52%
03苏园建 120302 4.8329 96 4.52%
06鲁能债 111032 12.874 91 4.51%

进入搜狐理财频道(http://money.sohu.com/查看更多投资理财资讯 >>>

欢迎进入我家理财基金天下黄金万两银行大观园保险E族汇市弄潮分享网友理财心得!

  
(责任编辑:范晓勇)

我要发布

用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>