PTA价格重挫 交割日多头或巨亏至少2亿

　　郑州商品交易所交易PTA（精对苯二甲酸）自去年上市以来价格一直表现疲软，2008年4月-6月一段时间曾经短暂上扬，但弱市不改，近期更是连续下跌。截至记者发稿时， PTA809期价已经跌至8500元/吨附近，距离6月份的高点约1500个点，持仓量依然偏高。

“PTA809合约依然维持着对现货的高升水，这个局面对空头期限套利来说非常有利。由于目前持仓量依然非常巨大，交易所库存不断增加，可能最终多头不得不接下巨大的实盘，多方将面临巨大亏损，而空方将获利多多。”金瑞期货分析师谭军军向记者表示。

　　事实上，无论从现货市场上看还是从盘面上看，一切都是利空的消息。之前普遍认为“逼空”的现象而今看来也几乎尘埃落定，随着交割日的到来，多头巨亏的风险渐渐放大、逼近。最保守的估计，多头至少亏损2个亿，有可能达到3个亿。某业内人士向记者透露。

　　多方难逃巨亏厄运

　　记者查阅发现，目前现货市场方面，PTA主流现货报价下调至每吨7500元，市场接盘意向寥寥，处于继续惯性下跌状态中。

　　 “如今PTA价格在期货现货上都是持续下挫的，这样的局面多方难逃巨亏。”中国化纤网高级分析师匡波很肯定地指出。同时，永安期货PTA分析师刘文旺也认为，目前PTA的生产成本在下跌，供应量却在增长，短期内又多出来那么多的现货，价格向下走低是不言而喻的，多头亏损是不可避免的。

　　PTA809合约净多头浙江天马期货某营业部人员认为，不管是PTA还是其他交易品种，在期货市场上亏损盈利都是正常的。“就算是市场估计PTA多头方将亏损2亿到3亿也不算什么。去年，我们公司在PTA上就获利近2亿，并且我们的PTA客户资金量大，也能承受住市场上的压力。”

　　市场的规律就是这样，多空对峙双方，不是亏就是赢。然而，对于处于不利地位的PTA多头持有者来说，能否有退路将损失减小？

　　 刘文旺对此提出了自己的看法，“对于多头来讲，他们也不愿看到现在的局面，肯定会选择一种损失相对较小的方式退出。如果在期货盘面上认赔要比他在现货上卖出损失小的话，为什么不选择认赔离场呢？”

　　针对认赔是否能减少损失一说，匡波的观点与刘文旺颇为相似。她认为，如果多头持有者认赔离场的话，应该是比较明智的做法。

　　 然而，临近交割日，认赔离场真具有减小损失的意义吗？大越期货分析师刘佳林表示，多头已经没有机会认赔离场了。“在临近交割这几天，多头认赔平多，未必空方会接。如此看来，期货价格将下跌得更厉害，损失照样酿成。现在空头几乎都是实盘，期货市场是否认赔已经没有任何意义。”

　　“现在的局面已经很难改变了，一旦进入交割，不管这部分头寸持有者是现货商还是机构，他们都将面临很大的亏损。”谭军军表示。

　　利空信号不断增强

　　 近期，长城伟业期货公司有关PTA的分析报告指出，上游原油和PTA最重要的原料PX价格将加速下滑，此外，PTA的市场需求也持续低迷。显而易见，市场上利空的信号在不断增强。

　　长城伟业PTA分析师周健锐表示，自7月中旬国际原油价格从148.13美元历史高位回落以来，一直延续快速下行的步伐，接连跌破140美元、120美元、110美元等重要支撑点，国际原油价格的下挫对PTA造成沉重打击，后市原油继续下行呼声不减，PTA受其影响不容乐观。同时，作为PTA最重要的原料PX价格走势直接牵动着PTA。8月中旬以来，PX价格的企稳与MX价格的连续阴跌直接造成了PX与MX价差不断拉大，而PX下游市场需求低迷，因此，短期内PX市场行情弱势依旧，PTA止跌重拾涨势也就缺乏有力支撑。此外，下游市场PTA消费持续低迷也是导致PTA价格下挫的重要因素。周健锐强调，到目前为止，今年纺织行业整体运行状况仍然艰难。纺织行业的不景气是PTA需求不活跃的根本原因，也成为目前PTA期货和现货价格的重大利空。

　　除了原油，PTA原料和纺织行业三大因素导致PTA价格重挫外，匡波还向记者表示，目前郑商所仓库里20多万吨的现货一旦交割出来也会让PTA价格下跌。“仓库里20多万吨的现货一旦拿出来，对PTA现货市场的冲击也很大，市场上PTA的供应量突然增加，价格自然要下跌。”