保险资金运用收益不乐观 投资型保险续保压力大

　　上半年，保险公司共实现资金运用收益648.7亿元，平均收益率2.41%。虽然收益率达到了过去5年的平均水平，但在存款利率已经大幅上升的情况下，保险资金的收益并不能让保险公司安心，也无法让市场安心。

　　收益面临压力

　　保险公司自主经营、自担风险、自负盈亏，需要根据资本市场状况及时调整投资比例，避免形成投资亏损。

　　对外经贸大学教授徐高林表示，基金和保险公司在操盘性质上有着根本不同。由于保险公司的资金除了投连险之外，都属于公司自有资金，如果大幅缩水直接面临着偿付能力危机。而相比之下，基金的资金属于投资人的，即使资产缩水，基金公司的手续费收入并不会因而减少。

　　这样看来，保险资金的收益并不值得夸耀。5年期银行定期存款的利率已经达到了5.85 %，3年期也达到了5.4%，即便扣除利息税，也超过了保险公司的收益率。

　　保险资金对银行协议存款的依赖性略有降低。据悉，几年前商业银行协议存款的利率可达5%，但随着银行出现了流动性风险过剩的问题，对保险资金的协议存款态度发生了根本改变，协议存款利率曾一度下降到3.5%左右的水平。不过这一状况已经有所改变，自从中央银行对长期资金采取了紧缩政策，在一定程度上刺激商业银行对协议存款的需求，保险资金协议存款利率也逐渐提高。

　　险资求稳转战债券

　　据悉，保险公司通过大面积减仓达到套现目的，使得其能够逆市实现盈利。但一些进场较晚的中小型保险公司，其实际收益情况并不容乐观。

　　第二季度，保险资金继续在股票证券市场的大撤退。与第一季度相比，保险资金股票投资比例由13.1%降至10.7%，证券投资基金占由8.3%降为6.9%，撤出资金总额超过1000亿元。与此同时，保险资金投资债券比例与去年底相比上升了10个百分点，净增资金将近2900亿元。

　　中国保监会主席助理袁力认为，今年以来受国际国内等多方面因素的影响，A股市场有了调整，而且波动比较频繁；面对这种市场形势，保险机构应当坚持长期价值投资的理念。随着各家保险公司不断强化资产管理，坚持稳健经营，相信下半年保险业的资金运用工作会取得较好的成绩。

　　事实上保险公司必须不断地进行资金运作，才能应对保费收益压力。于是，眼下大量保险资金涌入了风险较低的债券市场。据了解，5年期以上的国债到期收益率基本都超过3%，有些甚至能达到4%；企业债收益略高，税后的到期收益率可超过6.5%。

　　低收益考验续保率

　　上半年保险业务快速增长，特别是寿险业务的增长比率达到了60%以上。其中，分红险、万能险和投连险等理财产品占寿险总保费收入的79%左右，已经超过了往年，而且发展的速度非常迅猛。

　　袁力认为，在投资型保险业务快速增长的过程中，还存在着一些结构性的矛盾和风险。因此要加强对产品销售环节的监管力度，要求保险公司加强对产品各方面信息的披露，还要加强对消费者风险意识的提示。

　　投资型产品主要通过银行代理和营销员渠道销售，通常把产品的投资功能作为促销的有效手段，因此收益情况是这部分业务最大的不安定因素。某银行柜面销售人员表示，投连险在牛市的销售额非常好，而现在万能险又凭借其保底收益捕获了客户的消费心理，但这些保险产品极容易受到股市情况的影响。

　　据悉，有的投资型保险已经在同一个地方跌倒了好几次，投连险前次退保余波未平，万能险便陷入了收益误导问题，股市这波下跌又让投连险再次面对退保威胁。如今保险公司又将投资重心转向了债券市场，这必定会影响相关产品的收益情况，使得续保情况不乐观。