兴业银行理财产品熊市走钢丝 持有人恐血本无归

　　通过与股市挂钩的银行理财产品，股市风险正在向银行客户扩散，其中，兴业银行今年5月发行的一款以北京银行股权为标的、期限为1年的理财产品，持有人可能将面临血本无归的悲惨局面。

　　通过与股市挂钩的银行理财产品，股市风险正在向银行客户扩散，其中，兴业银行今年5月发行的一款以北京银行（601169，收盘价9.36元）股权为标的、期限为1年的理财产品风险很大，目前北京银行股价已经大幅跌破兴业银行设定的预警价11.81元，较理财产品发行时下跌42％，在明年5月到期前，如果再下跌25％，将使理财产品持有人的本金受损；如果下跌43％，持有人将面临血本无归的悲惨局面。

　　目前，兴业银行已经认识到该产品可能给持有人带来的巨大风险，正在采取紧急救援行动。

　　 熊市持续不到一年时间，上证指数的跌幅高达63％，其中跌幅超过80％的个股多如牛毛，其惨烈程度超出了所有人的预期，让众多股民血本无归。与股民的悲惨遭遇相比，银行客户无疑是幸运的。

　　提到银行理财产品，大多数人想到的词是 “稳健”，尽管收益较低，但是安全。在如今股市走熊、经济大环境不景气的背景下，越来越多的投资者将目光投向了银行理财产品。

　　但是，“稳健”的银行理财产品可能亏损全部本金，你相信吗？正是在如今的熊市环境中，涉及到股票的理财产品面临着意想不到的风险，银行不得不使出浑身解数来堵住这些未曾预料到的漏洞。

　　股价跌破5.32元银行客户本金全赔光

　　“如果北京银行股票每股平均卖出价格≤5.32元，则本期理财产品本金将全部损失。”

　　这种让人看了心惊胆战的风险提示，正是出自于兴业银行2008年第七期万利宝的理财产品。

　　该产品于今年5月20日成立，明年5月23日到期，属于人民币非保本浮动收益型投资产品，参考年收益率为8.48％。整个募资规模为4亿元，募集资金将用于购买上海宫保投资管理有限公司 （以下简称“上海宫保”）持有的“北京银行股权投资集合资金信托计划”（以下简称“信托计划”）项下的信托受益权，该信托由中国对外经济贸易信托股份有限公司（以下简称“外贸信托公司”）管理。

　　在该产品的合约中，《每日经济新闻》记者看到了如下风险提示：假设信托计划持有的北京银行股票每股平均卖出价格＝P，若P≥7.20元，则本期理财产品可获得参考年收益率；若7.20元＞P≥7.02元，则本期理财产品收益低于参考年收益率；若7.02元＞P＞5.32元，则本期理财产品本金将发生部分损失；若P≤5.32元，则本期理财产品本金将全部损失。

　　此外，该合约中还规定，兴业银行将通过平仓机制等措施来进行风险防范。若北京银行股票收盘价低于预警价＝11.81元/股，则上海宫保应在一个工作日内足额追加保证金至信托专户。若宫保没有及时足额追加保证金，或北京银行股票收盘价小于或等于平仓价11.07元/股，兴业银行有权卖出。

　　事实上，北京银行的股价早已从今年5月份的16元，跌到了如今的9.36元，三个月跌幅高达42%。不仅早已触发保证金追加条款，离7.20元的安全线也相差不远。

　　熊市还将持续多久？大盘跌到多少才见底？谁也说不清楚。北京银行的下跌已经危及到理财产品持有人的本金安全。

　　同时，27.55亿股限售股将于本月19日解禁，将给北京银行股价造成巨大压力。到明年5月，该股跌破7.02元保本价的可能性非常大，跌破5.32元的可能性也是存在的。

　　“忍受股价不断下跌的同时，还要顶着本金不保的巨大风险。”这显然已经在理财产品持有人的头上悬了一把利剑。一旦跌破5.32元，理财产品持有人将血本无归，作为中介机构的兴业银行，将会受到信誉和客户流失的双重打击。

　　兴业银行慌了紧急追加保证金

　　在这种情况下，无论是谁，都是寝食难安。而 《每日经济新闻》（以下简称“NBD”）以投资者身份联系了兴业银行资产托管中心相关人士。

　　NBD： 北京银行股价现在跌到了9块多，离7.02元的保本线不远了，再这样跌下去这款理财产品有什么风险？

　　兴业银行：股市行情现在确实很差，我们已经让上海宫保追加了4个亿保证金了。目前来看，还是安全的。

　　NBD：合约里提到，募集4亿资金用于购买上海宫保的受益权，这是什么意思呢？

　　兴业银行：上海宫保通过外贸信托买了北京银行股票，而这部分股权是在信托计划名下，由外贸信托进行管理，股权独立于外贸信托公司，其买卖需经过上海宫保同意。上海宫保拥有的是受益权，根据法律规定，受益权是可以转让。我们银行和外贸信托公司合作签了协议，通过发理财产品来购买上海宫保的这部分受益权，现在股权买卖也需经我们银行同意。

　　NBD：上海宫保追加保证金的额度，需要满足什么条件呢？

　　兴业银行：宫保截至目前已追加了4个亿保证金了，保证金一旦追加至信托专户是不能再取出。现在北京银行的股价是9块多，但加上保证金，实际股价是保证在了平仓价11.07元/股以上。如果股价不能保证在11.07元/股以上，上海宫保也不补保证金，我们就会卖股权。

　　NBD：你刚刚说，实际股价是指卖出的平均股价加上保证金摊薄到每股股价是吗？合约里所指的股价也是指的实际股价吗？

　　兴业银行：是的。

　　NBD：如果北京银行的股价到明年跌到了5.32元/股以下，按照合约规定，理财产品持有人的本金是不是就全部损失了呢？

　　兴业银行：合约里的规定，是假设上海宫保交保证金为0的前提下才可能发生；由于目前市场风险很大，我们现在就已经让他追加了4个亿的保证金，所以本金不保的风险已经不存在了。

　　NBD：如果明年到期，宫保交的保证金不足以连本带息地补上，怎么办呢？

　　兴业银行：缺的这部分资金，我们将通过卖股票来补足。

　　对于兴业银行紧急追加保证金，填补理财产品风险的行为，业内人士作出分析：“北京银行股价如此暴跌是他们没有想到的，这个理财产品的设计本身是有缺陷的，所以才会暴露出巨大的风险。这个理财产品本来是用来给上海宫保融资的，期限一年，但现在才过了3个月，兴业银行就将融给上海宫保的资金以追加保证金的形式全部收回，这无疑是兴业银行的一次救火行动，但融资行为以失败告终。”

　　金融创新不可胡来

　　就这款产品本身而言，“可能亏损全部本金”，大部分人都会被吓一跳，拥有丰富投资经验的张先生就是这个反应。当看完记者带来的这份合同后，张先生不由得咋舌，“买个银行理财产品，却要担本钱全部亏掉的风险，这种事情是不是太过匪夷所思？”

　　业内某大型银行的一位金融理财师向记者介绍说，在银行理财产品中，非保本浮动收益型的收益率最高，但是风险也算得上较大。这类产品既不保证本金，也不保证一定会获利，适合风险偏好、承受力较强的投资人群，各银行对于这类产品的风险都会作出详细说明。但是，她表示，“一般都是不能实现预期收益率，再坏一些是出现部分亏损；很少有产品会提出这种条款，亏损全部本金之类的。”

　　“这款产品的设计，不能让我满意。”张先生说，“收益率最高才8.48%，亏损率却有可能达到100%，收益和风险太不对等了。本金亏完，这是个什么概念？大概只有炒期货才会遇上这种情况吧。”

　　银行的客户往往都是厌恶风险的，银行理财产品往往都是稳健的。然而，理财产品却出现了高风险，股市的风险通过这一通道向银行客户传导，这是一个值得警惕的现象。还有哪些银行理财产品将受到熊市的威胁？这些产品的持有人应该如何规避风险？请关注本报明日的连续报道。