期货不单是财富管理的平衡元素

　　金融市场的迅猛发展为财富管理提供了诸多便利。然而，与投资者增长速度成为鲜明对比的是，那些相关的投资理念与投资方法的普及尚与金融市场的发展程度依然存在一定的偏差，其中最为薄弱的环节就是众多投资者对金融衍生工具尚缺乏正确的认识。

　　国内很多人把期货交易看成是洪水猛兽，甚至误将其等同于赌博。实际上，衍生品投资的风险是完全可以由投资者来控制的，如果配合以适当的投资手法与配置比例，衍生品市场完全能够起到规避其他金融工具风险的作用。

　　期货交易的风险性在于保证金交易的放大作用，但投资者可以通过控制开仓比例来控制风险。比如，如果保证金是10％，但其开仓规模是投入资金的10％，实际上，其风险就并不比股票等其他投资更高。期货投资的关键是要注意控制好投入的资金比例。作为金融投资品市场的一个重要品种，在国内目前还没有其他做空机制的金融产品的条件下，期货无疑将成为投资者一种规避系统性风险的工具。比方说，最近现货市场价格下跌，现货商就可以通过期货市场的卖空来做保值，股票市场也可以通过期货市场来保值。再比如，金属行业的股票价格下跌，投资者可以相应地在期货市场做金属期货的空头，就可以起到对股票保值的作用。

　　股市上有“机会是跌出来的”一说，而在期货市场上却有“不管是上涨还是下跌机会总是有的”之言。原因很简单，因为期货有做空机制。在股市、债市均出现大幅度回调的时期，我国的期货市场却取得更加飞速的发展，很多期货投资者赚得盆满钵丰。无论我们身处大宗商品牛市还是大宗商品熊市之中，期货市场都为各类投资者提供了足够的投资机会。

　　期货投资具有杠杆效应，一方面，投资者可以用较小的成本来控制风险；另一方面，投资者要防止将自己的大部分资产敞口暴露在市场风险之下，通过财富的综合配置将用于期货投资的资产在所有财富中的比例控制在合理的范围之内。我们提倡在财富管理的体系中引入期货投资，并非为了鼓励投机，恰恰相反，引入期货投资，每一个投资者都可以在自己风险承受能力允许的范围内，将风险与收益的比值调整到合适的位置。

　　（执笔 倪成群）