险资间接投资基建上限拟定8% 单笔投资不超20亿

　　保监会就修订旧规征求意见

　　股市的低迷，激发了保险公司投资基础设施领域的热情。不过，即将修订的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（下称《办法》），也对保险公司的投资管理能力和团队提出了更高的要求。

　　提高基础设施投资门槛

　　《第一财经日报》从有关渠道获悉，日前中国保监会正在就修订《办法》征求意见，将对基础设施投资计划的投资比例、发行规模、投资团队人数和资质等方面进行限定。据了解，保监会将于近期召集几家保险资产管理公司展开修订意见的讨论。

　　2006年3月，保监会以“保监会令第1号”的形式发布了《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，允许保险资金可采取债权、股权、物权等方式，投资交通、通讯、能源、市政和环境保护等国家级重点基础设施项目。不过文件中没有规定具体的投资比例。

　　2006年，中国人寿等四家资产管理公司获得首批试点120亿元基础设施投资项目，并陆续推出了数款债权计划。去年底，以平安牵头的保险机构以“京沪高铁股权投资计划”方式入股京沪高铁，成为保险资金在基础设施投资领域的一笔亮点。

　　一位保险资产管理公司相关部门负责人对《第一财经日报》透露，拟修订的《办法》，将确定保险资金间接投资基础设施的具体投资比例，投资额上限为其总资产的8%，其中5%为债权投资计划，3%为股权投资计划。

　　此外，《办法》还将规定单笔投资计划的发行规模不得超过20亿元，现有的保险资产管理公司中从事基础设施投资的部门人数不少于25人，以后新设立的保险资产管理公司则要求不得少于30人。

　　从目前几家保险资产管理公司发行的债权投资计划规模来看，大多数都在20亿元以上。对于《办法》拟限定单笔发行规模，上述保险资产管理公司人士认为，保监会主要是出于防范风险的考虑，“有利于分散每笔投资的风险”。

　　扩大基础设施投资试点

　　一位接近保监会的人士透露，保监会修订《办法》的初衷，并不是限制保险机构投资基础设施，而是为了扩大保险资金间接投资基础设施的试点。

　　保监会发布的《中国保险市场发展报告（2008）》中提到，今年将根据市场变化和发展需要，进一步完善基础设施投资，稳步扩大基础设施试点，确定具体投资比例，创新投资管理模式，引导保险机构以债权和股权等方式，投资重点区域、重点领域关系国计民生、符合产业政策和宏观调控要求的重点项目。

　　今年以来，股市持续低迷，保险机构的权益类资产大幅缩水，多家保险公司都曾表示将降低股票投资比例，增加在基础设施领域的投资机会。有业内人士认为，大多数的基础设施项目属于政府项目，多数项目的回报率在10%~15%，显然比国债和企业债更有吸引力。

　　中国平安总经理张子欣在上周的股东大会后表示，中国平安将在法规允许范围内，寻找更多的基础设施等投资机会，以弥补在债券投资方面的不足。中国人寿首席投资官刘乐飞则多次公开表示，中国人寿将加大对能源、交通等基础设施领域的投资，目前正就多项投资项目进行谈判。《第一财经日报》从太平洋保险资产管理公司获悉，该公司正在筹备几只上海基础设施领域的债权投资计划。

　　保监会资金运用监管部副主任曾于瑾去年曾在公开场合表示，2007年将重点推出债权投资计划，有选择地试点股权投资计划，并研究借助资产证券化等方式来投资基础设施的方案。