国债小幅收低 下半年是否加息要看CPI下降趋势

　　昨天国债市场小幅收低，上证国债指数收盘报113.43点，微跌0.02点；市场交投同比增加1.5倍，成交金额约5.21亿元。沪市51家上市国债上涨和下跌的都占两成左右，上涨券种的涨幅普遍轻微，010512上涨0.2％，为涨幅最大的券种，但交投很少；009908和010112成交比较活跃，占市场整体成交额的近八成。

　　上半年经济运行数据，1－6月GDP同比增长10.4％，经济增速有所下降，但仍保持平稳运行态势；上半年CPI同比增长7.9％，但5月和6月数据呈现下降趋势。其他一些重要数据如固定资产投资增速、工业企业利润以及货币供应量也大多和预期接近。由于去年5月以后CPI持续走高，今年5月以后的同比数据趋于下降是正常的，从数字来看通胀压力将有所“舒缓”，加息被认为是控制通胀的手段之一，如果CPI呈下降趋势，则加息的必要性也会降低。

　　股市再度回落，市场仍处于震荡筑底阶段，很多防御性品种如高速、港口等目前市盈率水平依然在12倍以下，有些品种分红收益率可达5％，具有明显的投资价值。此外封闭式基金也是不错的选择，目前不少品种折价率接近30％，而存续期不到6年。可考虑在市场调整时逢低适当参与。